Грозят ли его последствия Украине, и может ли случится нечто подобное в нашей стране?

Опасность валютизации

В сентябре большая часть американских заемщиков могут объявить себя банкротами. В конце этого месяца в Соединенных Штатах ожидается пересмотр ставок по ипотечным кредитам с высоким уровнем риска. На фондовом рынке страны могут произойти серьезные изменения, которые не обойдут стороной и Украину. Также ипотечный кризис может привести к ускоренному падению курса и без того слабого доллара.

Впрочем, нужно понимать суть украинского фондового рынка. Он формируется за счет действия брокеров. Последние привлекают зарубежных инвесторов, завышая цены на акции отечественных эмитентов. Председатель правления банка «Хрещатик» Дмитрий Гриджук уверен, что небольшая коррекция индекса ПФТС вполне может случиться и достигнет 10%. При этом изменения индекса долгосрочными не будут. Ведь брокерам нужно и дальше привлекать к игре на рост новых иностранных инвесторов, только так они смогут заработать. Впрочем, столь же выгодно для брокеров будет возможность показать зависимость отечественных фондовых рынков от мировых. Тем самым может быть продемонстрирована его прозрачность, ликвидность и глобальность.
Советник председателя правления Укргазбанка Александр Охрименко убежден, что рост украинских акций будет большим, чем российских и американских. У отечественного рынка акций есть серьезный потенциал капитализации, повлиять на рост стоимости украинских эмитентов могут «небольшие сигналы иностранных инвесторов». Впрочем, это всего лишь прогнозы.

Пока из-за границы поступают другие сигналы. Не так давно один из гигантов ипотечного кредитования Соединенных Штатов American International Group сообщила об увеличении количества дефолтов в сфере своей деятельности. Глава компании Мартин Салливан сообщил, что число просроченных выплат для взявших кредит впервые заемщиков увеличилось до 3,98% в июне. В апреле этот показатель составлял 3,56%. Минимальный же уровень составляет 3,08%, он наблюдался в июле 2005 года.

Пессимисты считают, что для Украины американский ипотечный дефолт не пройдет. Удорожание евро на внешних рынках может привести к такому же удорожанию ипотечных кредитов в Украине. Ведь большая часть ипотечных займов выдается в долларах и в евро - к 1 апрелю сего года 88,1 ипотечных кредитов выдано в иностранной валюте. Большинство заемщиков получают доходы в гривне, и изменение обменного курса может привести к серьезным проблемам.

Сильные стороны и риски

Многие украинские банки активнее стали продвигать ипотечное кредитование в гривнах. Глава Правления Трансбанка Сергей Щербина убежден, что эта услуга может быть востребована уже завтра. Гривневые кредиты обойдут падение доллара, сумеют уберечь клиента и от возможного обвала курса евро. Кстати, сам Трансбанк уже ввел гривневые кредиты до 30 лет под 13% годовых.

Впрочем, эксперты считают, что ипотечный дефолт в Украине был бы возможен, если бы рынок отечественной ипотеки развивался по такому же сценарию, как и в Америке. А поскольку этого нет, то и бояться нечего. Люди продолжают вкладываться в недвижимость. По данным информационно-финансовой группы Сократ, размер ипотечного портфеля банков выше в 3,5 раза, чем в прошлом году.

С начала года он вырос на 43,6%. Еще один аргумент в пользу стабильности рынка ипотеки в Украине высказал руководитель правления Государственного ипотечного учреждения (ГИУ) Кирилл Шевченко. На его взгляд, серьезного кризиса ожидать не стоит, поскольку рынок ипотеки только начал развиваться. Его объемы пока невелики, чтобы оказать серьезное влияние на экономику Украины. Объем ипотечного рынка весной составил около 5% ВВП, около 32,9 млрд. грн. Для сравнения, объем рынка ипотеки в США на конец прошлого года составил 73% ВВП и достиг почти 10 трлн. долларов! В ближайшей перспективе рынок ипотечного кредитования в Украине должен развиваться динамично, убежден эксперт.

К кризису отечественной ипотеки могут привести, скорей, внутренние факторы. А кризис в Соединенных Штатах является для нас не главным риском. Так считает исполнительный директор Украинской национальной ипотечной ассоциации (УНИА) Алексей Пилипец. Он относит к упомянутым «внутренним» факторам наличие «ценового пузыря», несбалансированность рынка недвижимости. А также пробелы в законодательстве, несовершенные механизмы минимизации ипотечных рисков, низкий уровень стандартизации ипотечных кредитов, недостаточное развитие вторичного рынка ипотеки.

Начальник управления розничного бизнеса ПУМБ Валерий Пацуй называет главной причиной кризиса в Америке «некачественный рост», который был вызван перекупкой кредитов. На аналогичные причины дефолта указывает и глава правления Трансбанка Сергей Щербина.
Меду тем, отечественные банки защищаются от возможности не возврата ипотечных займов. Поэтому процент не возврата не превышает на сегодня 1%. Проблема в США стала хорошим уроком для Украины. Не нужно выдавать неподкрепленные ничем кредиты и пытаться потом сыграть на этом.

Владимир ЛУНИН